Európai Stabilitási Mechanizmus – stabil növekedés világszerte

NEMZETKÖZI:
A hét első 10 órájában csökkenést láthattunk, majd hétfő 15 órától egy korrekciótól eltekintve egész héten emelkedésben voltak a meghatározó tőzsdeindexek.

A fontosabb és érdekesebb indexek változása a héten:

A hétfőn délelőtt az EU csúcs eredményeire várva még kórusban vonyított a szakmai média, hogy:

• Nem érkeznek a kínai jegybanki könnyítések
• DAVOS: kellene az az 1000 milliárd dolláros alap, de az Arab Emírségeken kívül a többiek (India, Kína, Brazília egyelőre nem mutat érdeklődést.
• Tulajdonképpen nagyon is jó az export orientált németeknek a gyenge euro
• Alacsony az USA megtakarítási ráta, így a növekedés motorja, a fogyasztás is visszafogott
• Az a 2,8%-os USA DGP növekedés, aminek olyan lelkesen tapsoltunk két hete, a készlethatásoktól megtisztítva igazából csak 0,8%
• Félelmetesen megnövekedtek a portugál kötvényhozamok és a CDS
• Sarkozy szembemegy Németországgal és bevezeti a tranzakciós adót 0,1%-kal.

Hétfőn, késő délután érkezett a hivatalos bejelentés, hogy a cseheket és az angolokat leszámítva jóváhagyták az európai uniós tagországok állam- és kormányfői azt a szerződést, amely az állandó euró övezeti pénzügyi stabilitási mechanizmus (ESM) létrehozásáról rendelkezik. Érdemes megjegyezni a rövidítést, mert az EFSF és az EFSM után sokat fogunk még hivatkozni rá. Az 500 milliárd eurós keretből csak azok az országok részesedhetnek, amelyek elfogadják a szigorú közös pénzügyi paktumot. A felhasználatlan forrásokból a fiatalok foglalkoztatására, valamint kis- és középvállalkozások támogatására csoportosítanak át. (Az ESM-ről bővebben itt)

A továbbiakban a héten a makro adatok vették át az irányítást:

A német kiskereskedelmi index 1,4%-ot esett, javult viszont a munkanélküliség 6,7%-ra az előző havi 6,9%-ról (keddi adatok)

Forrás: FOREXPROS

2011-ben 4,3%-kal nőtt az orosz GDP – a választásokra tekintettel kéretik az adatot
fenntartással kezelni – ennél magasabb növekedést a világban csak India (7,8%) és Kína produkált (9,5%).Az Eurostat közlése szerint decemberben 10,7 százalékos munkanélküliséget mértek az euró zónában, ez 1998 júniusa, az euró bevezetését megelőző időszak óta nem látott magas szint.  Spanyolország 20%-tól, Görögország 23%-tól szenved 2012 januárjában.

Nagyot esett az USA fogyasztói bizalmi indexe, 61,1-re, az előző havi 64,8-ról, szemben az elemzők által elvárt 68,2-del. Amint a mellékelt ábrán ez látható, novemberben még 50 alatt jártunk.

 Forrás: FOREXPROS

·         HBSC szerint a kínai feldolgozóipari indexek csökkennek. ( A kínai hivatalos statisztikák mellett a HBSC adatait szokták mérlegre tenni.)
·         A gyáripari termelési adatok komoly hátszelet adtak szerdán: Németország 51 (decemberben 48,8), EU zóna szintén 48,8 a 46,9-es előző havival szemben.
·         Csütörtökön és pénteken az USA munkaerő piaci adatai támogatták a tőzsdei emelkedést, az új munkanélküliek száma csökkent, s a legfontosabb adat, hogy a munkanélküliségi ráta 8,3%ra csökkent, amit a piacok jelentős emelkedéssel honoráltak péntek este.

Forrás: Bureau of Labor Statistics

Görögországban ismét áll a bál. A február 6-ára (hétfő) tervezett uniós pénzügyminiszteri találkozót el kellett halasztani, mert a görög parlamenti pártok nem tudnak megegyezni a megszorító intézkedésekben. A görög kisegítő csomag végleges elfogadása helyett egy szombatra előrehozott körtelefon után üzentek a görögöknek az uniós pénzügyérek: ami sok az sok! A hétvégi sajtó már menetrend szerűen tele volt görög rémhírekkel (ütött az utolsó óra, pengeélen táncolnak, stb.), ám érdekes megfigyelés, hogy amíg a németek nagyon markánsan akár már el is vennék az eurót a demokrácia ősi népétől, addig a franciák sokkal derűlátóbban ítélik meg a szituációt. Talán mert nem egyenlő nagyságrendben érintettek, és a veszteségek leírásában is a német bankok előrébb járhatnak. A Deutsche Bank pl. oda nyilatkozott, hogy nem kívánja rontani a jó hírét azzal, hogy kérne az EKB hiteléből.

A veszélyeztetett országok eheti kötvény aukciói (az EKB-s segédlettel) gond nélkül zajlottak, nagy kereslet, folyamatos hozamcsökkenés mellett. Kivéve Portugáliát. A kereskedelmi banki bizalmat mérő EKB overnight állomány továbbra is tartja magát a nagyon veszélyesnek ítélt 480-as szinteken. (2008 őszén a 260-as, soha nem látott méreteket döntögette.) Sajnos ez az adat továbbra is arról tanúskodik, hogy az EKB pénzmennyiség növelő akciójának egy jelentős része még nem tudott gazdaság-élénkítésbe fordulni, visszakúszott az EKB biztonságosnak tartott keblére.

ARANY:
A hét utolsó nyolc óráját leszámítva az arany követte az elmúlt hetek meredeken emelkedő trendjét, azonban pénteken 10 órától esni kezdett, leadta a teljes hetiemelkedést, végül a heti mérlege negatív lett (-0,8%), s úgy tűnt, hogy az órás grafikonon a 200-as mozgóátlag fogta meg az árat. Ezzel a rövid meredek trend megtört ugyan, de a hosszabb távú emelkedő trend egyáltalán nem forgott veszélyben, csak technikai korrekciónak látszik a pénteki mutatvány.

MAGYARORSZÁG – A jó tanuló felel…  
Minden erőnkkel igyekszünk bizonyítani, Magyarország felkészült az IMF hitelre, szalonképessé vált Európának.

• Hétfőn például már nem álltunk ellen úgy az uniós törekvéseknek, ahogy 2011 novemberében. Sőt felfedezni véltük, hogy ez az öreg kontinens tulajdonképpen a nyomunkban lohol, most ért el odáig, ahol már mi is el tudjuk fogadni a törekvéseiket. A hazai kommunikációtól függetlenül tény, hogy beálltunk a sorba, a BUX együtt emelkedett a nemzetközi piacokkal. A Ft pedig folytatta az erősödést, bár egyértelmű: a pénteki örömködésből már kimaradt, mintha a 290-es határ már olyan komoly korlát lenne, amit már nem tud letörni a pozitív várakozások kifulladó ereje.
• Precedens értékű pengeváltás folyik a hódmezővásárhelyi polgármester és az Erste bank között. Az önkormányzat inkább szeretné elfelejteni, mint visszafizetni a svájci frankkal megvert hitelét. Az érvelése meg amolyan jól bevált „einstand” jellegű, amit nehezen tolerál már a hazai bankrendszer, hiszen dugig vagyunk hasonlóképpen eladósodott önkormányzatokkal. A vita rendezésének módját árgus szemekkel figyeli az IMF is, erre mérget vennék, még akkor is, ha nem vette fel a tárgyalási feltételek listájára.
• Az elmúlt hetekben leminősített MKB 62 milliárd Ft-os tőkeinjekciót kapott német tulajdonosaitól.
• Egy japán minősítő intézet – R&I –leminősítette Magyarországot a legrosszabb kategóriába. Az indoklásuk szerint túlságosan elhúzódnak az IMF tárgyalások. A hír nem vetett különösebb hullámokat a piacon, de talán nem árt odafigyelni, miként látnak bennünket Kelet legfejlettebb országában.
• Szerdától a csapból is a MALÉV folyt. Repül, vagy nem repül? Péntekre kiderült, hogy repül, csak nem a szokott módon: megy a lecsóba. Elbúcsúzhatunk egy több mint 60 éves ikontól. A támogatás-lejmolásban sikeres, de a csődkezelésben sokkal járatlanabb vezetőség addig nyilatkozgatott, amíg végül a partnerei rúgták ki a sámlit a cég alól, de olyan sebességgel, hogy a hivatalos bejelentést követő órában a repülőgép-flotta már üresen kongó ülésekkel vette az irányt a lízing cég reptere felé.

Budapest, 2012.02.05.