pénztőke

Már a legoptimistább rendszeres forrásom (Mr. Oldprof) is arról ír, hogy készül a korrekció a hetedik évébe forduló bikapiacon. Persze gyorsan azt is hozzáteszi: ha mindenki pesszimista, akkor „akár” nagyot is szakíthat az, aki szembe mer menni a tömeghangulatával. (Vagy nem – a szerk.)

• Az elmúlt napok FED tagjainak kamatemeléssel kapcsolatos elodázó nyilatkozatait keményebben helyreigazította. (Vagyis jön még június végéig egy kamatláb emelés az USA-ban)
• Külső hatásokra hivatkozva hangsúlyozta, hogy a bér-infláció kezelése nem a FED feladata, miközben a gazdaság fellendüléséről beszélt.
• Határozottan cáfolta a Chicago Fed elnökének, Evans-nek  a korábbi állításait, és megerősítette, hogy a FED-nek vannak olyan eszközei, amelyekkel a fokozatosság elvét megtartva a hitelessége és szavahihetősége sem kell, hogy csorbát szenvedjen.

• Hétfőn senki sem kapott a szívéhez, amikor bizonyossá vált, amit addig csak sejtettünk. A franciák szocialista kormányzata csúnya vereséget szenvedett a helyhatósági választásokon.
• Hiába tekintélyes Nagy-Britannia 3%-os negyedik negyedéves GDP növekedése éves bázison, ha az elemzők sokkal inkább amiatt aggódnak, hogy a május 7-re kiírt szavazás a szigetország egyik legbizonytalanabb kimenetelű választása lesz. Gyakorlatilag elkeseredett harc folyik Skócia megtartásáért, és az EU-szkeptikusok is komolyan elbizonytalanítják az előrejelzéseket.
• Az ECB küzdelme az inflációért (cél: 2%) márciusban sem mutatott eredményt, a 0,6% ugyan megfelel a várakozásnak, de gyengébb a februári 0,7%-nál és köszönő viszonyban sincs az éves célértékkel, pénzpumpa ide vagy oda.
• A görögökkel egyre kevesebbet foglalkozik a piac. Ugyan április 9-én még fizetnek majd az IMF-nek a pénzügyminiszter bejelentése szerint, de hosszú távon már csak az oroszokban és Kínában reménykednek.

• A fejlődő piacok miatt már az USA is aggódik. Hébe-hóba megjelenik egy-egy gondolat arról, hogy nem lesz annak jó vége, hogy a jegybankok folyamatosan interveniálnak a devizák védelmében, a növekedési kilátásokat egyre csak csökkentik, a carry-tradek (a hitel-árak különbözőségén alapuló pénzpiaci tranzakciók) meg egyenesen kiszámíthatatlanok lettek. Mr. (optimista)  Oldprof arra emléketetett például, hogy senki ne feledje, volt idő, amikor a fél világ Bernanke-t (a korábbi FED elnök) hibáztatta, mert drága volt a taco (mexikói nemzeti étel). A FT egy komoly elemzést  hozott szerdán a témáról, amelynek egyik cáfolhatatlan tényeken alapuló kijelentése igen sokat elmond a helyzetről: A pénzügyi krízis óta a fejlődő piacok most szenvedik el a legnagyobb tőke-kivonást. Íme, mekkorát:

• Természetesen most is könnyű megtalálni a FED-et a háttérben. Amint elkezdtek a QE leállításáról, majd pedig az alapkamat emeléséről beszélni, a nyakló nélkül nyomtatott tőke azonnal elkezdett az USA irányába áramolni. A tőke szivárog (menekül?), a hitelek meg maradnak:

• Argentína nem igazán akar fizetni az amerikai kötvényeseknek, nagyjából süketnek tetteti magát az USA bírósági határozatára.
• Brazíliában zavargások vannak a rendőri erőszak és a kormánnyal szembeni elégedetlenség következtében. A gyenge real miatt zuhan a kávé és a cukor ára, amit elemzők szerint követ majd a vasérc is.
• Jement lassan szétbombázza az USA-val és társaival parolázó Szaud-Arábia.
• Kenyában muszlim szélsőségesek 150 egyetemistát mészároltak le.
• Kína szorgalmasan gyűjti az újonnan gründolt nemzetközi nagybankjába a világ minden tájáról a tagokat, és bizony akad olyan aspektusa a dolognak, hogy a csatlakozókat némely amerikai szakíró már ellenségnek aposztrofálja, a folyamatot pedig a dollár hegemóniájának megdöntéseként értékeli. Eddig az alábbi 46 nemzet csatlakozott:

Forrás:Zerohedge

• A kínai deviza, a reminbi 2014 decemberében benne volt a világ 5 legnagyobb forgalmat bonyolító devizáinak exkluzív társaságában, megelőzve az ausztrál és a kanadai dollárt is. 2015 elején azonban kicsit visszaesett a reminbi a 7. helyre. (FT)

• Már nagyon vártam, hogy leírhassam: hetek óta, most először egyetlen befektetési intézmény/bank sem ment csődbe, és nem kapott felmérhetetlen méretű büntetést sem. Ettől még nincs béke. A Lombard Lízingre ugyan rámutatott a politika, az MNB meg sürgősen vizsgálja is, de itt csak a devizahiteles elszámoltatás okozza a gyanúba keveredést.
• A „bróker” kifejezés enyhén szólva csúnyát jelent ma Magyarországon, miközben laikusok tízezrei nem értik a hatalmas és szakértő számára is alig követhető információ áradatban, hogy most akkor mi is történt velük és miért, és leginkább mire számíthatnak. Ez itt a reklám helye: A Global Partners Zrt ingyenes, személyes tájékoztatást ad az itt jelentkezőknek.
• A parlament elfogadta azt az új, rekord sebességgel megfogalmazott törvényt, amely lehetővé teszi a bankok és befektetési társaságok tulajdonosainak és vezető tisztségviselőinek a saját vagyonukkal történő helytállást amennyiben a törvényeket megszegve okoznak kárt ügyfeleiknek.
• A bróker-botrány miatt a bankokban is megrendült az emberek bizalma. Egy 1100 fős mintán végzett felmérés szerint a válaszadók 42%-ának ”erősen megingott a bizalma” a bankokban és brókercégekben. A tranzakciós illeték is elfordította a lakosságot a bankoktól, mert bevezetése óta 430 000 bankszámla szűnt meg, és becslések szerint 3 133 milliárd HUF készpénzt tartanak párnacihában az emberek. (Ez a nagyságrend megfelel a jó 20 év alatt felhalmozott, majd államosított nyugdíjpénztári vagyonnak.)
• Márciusban minden idők legnagyobb volumenű lakossági államkötvény vásárlást könyvelhette el az ÁKK. Az év elején elhatározott program, mely szerint a kormányzat növelni akarja a belföldi finanszírozók arányát az államadósságban, szépen halad – csak a botrány-károsultak könnyeit ne látnánk.
• Veszteséges volt 2014-ben a Budapest Bank (-38,7 mrd HUF) és az MKB is (-148 mrd HUF).
• Az NGM szerint 2015-ben a magyar GDP növekedés meg fogja haladni a tervezett 2,5%-ot, és a „londoni elemzők” is már 3%-ot prognosztizálnak.

Az EURHUF tárgyhetünkben 298 és 300 között billegett, a hosszabb távú grafikonon alig látszik a hetet képviselő utolsó gyertya, annyira semmitmondó volt az oldalazás egész héten:

Forrás:Ariva

Budapest, 2015.04.07.